ČEZ čekají velké změny. Valná hromada udělala první krok k zestátnění

Ludmila Šimková, Kryštof Duda

1. 6. 2026, 20:32

Jako o největší změně od kupónové privatizace se mluví o zestátnění ČEZu, k němuž v pondělí na valné hromadě energetického gigantu akcionáři udělali první krok. ČEZ se má rozdělit a podstatná část přejít do rukou státu. Zbytek se má z menší části prodat. Valná hromada také potvrdila rozdělení loňského zisku akcionářům. Ale samotná změna podle odborníků cenu elektřiny českým domácnostem nesníží. Státu by naopak mohla usnadnit výstavbu nových jaderných zdrojů.

Výsledky letošní valné hromady mají mít podle odborníků nebývalý dopad na energetický trh v Česku. Začátku valné hromady se v pražském Kongresovém centru zúčastnilo 480 akcionářů, což je podle společnosti ČEZ více než minulý rok.

Podle odborníků je to právě kvůli několika bodům, které mají vést k ovládnutí firmy státem.

Optimalizace struktury společnosti ČEZ

ČEZ může začít s vyčleněním nové dceřiné společnosti zaměřené na distribuci a obchod. „Měla by vést k tomu, že dojde k rozdělení na výrobní a zákaznickou část,“ uvedl k optimalizaci mluvčí ČEZu Ladislav Kříž.

Firma založí za pár týdnů dceřinou společnost, která se bude zabývat prodejem a distribucí energií koncovým zákazníkům a poskytováním energetických služeb. Výrobní část by patřila pouze státu.

​„Stát by získal plnou kontrolu nad tou částí, které patří jaderné elektrárny, která vyrábí elektřinu v rámci České republiky,“ doplnila energetická analytička ze společnosti Revido Kristýna Bajer.

Momentálně státu patří zhruba 70 % společnosti. Zbytek vlastní minoritní akcionáři.

Vlastnictví akcií ČEZ graf | Zdroj: TV Nova

„Pro to, aby [stát] mohl podle zákona získat 100 %, musí získat více než 90% podíl. Pak by přišel ten zákonný proces, takzvaný squeeze out, tedy vytěsnění akcionářů, kdy jsou jim odebrány,“ popsal proces energetický analytik a minoritní akcionář Michal Šnobr.

„Tam určitě stát nemůže vykupovat akcii za současnou hodnotu. Musela by tam být nějaká prémiová přirážka,“ podotkl ekonom z Newton University Jan Boubín.

Jak přesně ale bude vykupování státem probíhat, bude jasné podle odborníků nejdříve na konci roku 2027.

Rozdělení zisku

Akcionáři v pondělí rozhodovali také o rozdělení loňského zisku neboli výplatě dividend. Valná hromada schválila dividendu ve výši 42 korun na akcii. Část minoritních akcionářů ale s navrženou částkou nesouhlasila.

„Je potřeba říct, že zisk loňského roku je ještě zásadně ovlivněn takzvanou windfall daní, která se vybírala ještě v roce 2025. Za normálních okolností by tedy byla ta dividenda mnohem vyšší,“ řekl o situaci Šnobr.

Volba dozorčí rady

Akcionáři rozhodovali také o obsazení části dozorčí rady. Z jejích dvanácti členů čtyři volí zaměstnanci společnosti a zbývajících osm valná hromada.

Volba dozorčí rady grafika | Zdroj: TV Nova

​Podle analytiků se změní ta část, kterou nominovala předchozí vláda. Mezi kandidáty je třeba místopředseda SPD Radim Fiala. „Ta některá jména se objevila na stránkách ministerstva financí, ale záleží, s čím akcionáři přijdou,“ dodal k volbě Kříž.

Za dva roky by se navíc měl změnit způsob hlasování na valných hromadách. Akcionáři by podle návrhu mohli rozhodovat pouze korespondenčně.