Česká ekonomika si vede líp, než se čekalo. Má to ale jeden velký háček

Ilustrační fotografie | Zdroj: Getty Images

Jakub Černý

3. 8. 2025, 05:55

Česká národní banka (ČNB) v následujících letech počínaje tímto momentem téměř jistě neumožní zlevňování hypoték a dalších úvěrů. Kvůli současnému nekontrolovatelnému zdražování služeb, které je "paradoxně" výsledkem aktuálně oživující české ekonomiky, totiž hrozí vyšponování inflace.

Všimli jste si, že poslední dobou rychle zdražují některé služby? Od vzdělávání, které podle posledních údajů meziročně zdražilo dokonce o více než 11 %, přes stravování a ubytovací služby, které podražily téměř o 5 %, až po rekreaci a kulturu, které zvýšily průměrné ceny o více než 4 %, jak ukazují data Českého statistického úřadu. V některých z těchto odvětví se díky tomu už zvýšily i mzdy zaměstnanců.

Česká ekonomika jako celek je v optimistické náladě včetně postupného oživování průmyslu. Poukazuje na to viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová v aktuálním rozhovoru pro agenturu Bloomberg i její kolega z bankovní rady Jakub Seidler v rozhovoru pro agenturu Reuters. Optimismus se však, zjednodušeně řečeno, projevuje většími nákupy a větší ochotou přinejmenším části Čechů nakupovat zboží či služby i za vyšší ceny. Obchody a firmy si pak ochotněji berou úvěry a centrální (národní) banka musí začít ve vhodnou chvíli jejich optimismus krotit.

Proč to banka dělá? Aby přílišný optimismus jednoho rána za pár let, nebo snad dokonce měsíců, neskončil vlnami bankrotů.

Související obsah

02:07

Česká ekonomika roste: Přestali jsme se bát utrácení, říká odborník

3. 5. 2025 Lucie Hlubučková L. HLUBUČKOVÁ

Podle svých možností tlačí na zdražování nebo aspoň nezlevňování úvěrů. Včetně hypoték. Právě do takového stádia nyní vysoce pravděpodobně dospěla ČNB. Vidí to tak Zamrazilová i Seidler v uvedených rozhovorech. "Podle dostupných dat si česká ekonomika vede lépe, než se očekávalo," zdůraznil Seidler.

Celková inflace meziročně dosáhla 2,9 %. Služby naproti tomu zdražily v průměru o 5 %. To je podle Seidlera příliš vysoké tempo. Kromě služeb je z pohledu možného vyšponování inflace nadále velmi problematický trh s byty. Nové i starší domy či byty meziročně zdražují dokonce dvouciferným tempem.

Související obsah

08:39

Domy a byty meziročně zdražily o desetinu. Podle expertů bude hůř

27. 7. 2025 Jakub Černý J. ČERNÝ

​Co za tímto zdražováním stojí? "Řada lidí například vnímá domy či byty jako de facto bezrizikovou investici a na kapitálovém trhu k ní nevidí mnoho vhodných alternativ," upozorňuje Zamrazilová. Bohatí spekulanti zkrátka ochotně nakupují i drahé byty. Předpokládají, že se jim spekulace vrátí prostřednictvím vysokých nájmů nebo díky dalšímu růstu prodejních cen bytů. Ostatní lidé jsou zase mnohdy ochotní vzít si hypotéku, tedy pokud má jejich rodina dostatečné celkové příjmy. Nevidí k hypotéce žádnou lepší alternativu.

Jak jsme už upozornili na TN.cz, i Čechům, kteří by na hypotéku dosáhli, se však může vyplatit radši chytře investovat ty své úspory, které by jinak vložili do bytu kupovaného z větší části na hypotéku. Následně sice budou muset platit nájemné za cizí byt, ve kterém budou muset bydlet, ale zároveň se vyhnou jakýmkoli úrokům z hypotéky, když žádnou hypotéku nebudou mít. V případě rozumné počáteční investice si po letech mohou koupit vlastní byt. Musejí si tedy v zásadě jen spočítat, jestli si na byt tímto způsobem pravděpodobně vydělají rychleji, než by jej získali s pomocí hypotečního úvěru.

Zamrazilová i Seidler nyní očekávají, že česká ekonomika letos poroste rychleji než 2% tempem, jak ukazovala jarní prognóza ČNB.

Češi výrazně zchudli. O peníze je obrala inflace i neschopnost říct si o vyšší plat (5/2025):